腾讯AI开始同时吃掉现金流和利润：Q2自由现金流转负138亿！

王大锤 2026-08-12 17:08 1

腾讯二季度资本开支达到 527.8 亿元，去年同期只有 191.1 亿元，同比增长约 176%。自由现金流则转为负 138 亿元。

腾讯本季经营现金流仍有 527 亿元，但实际支付了 593 亿元资本开支，另有 50 亿元媒体内容付款和 22 亿元租赁负债付款。公司称，现金流里包含大额 AI 算力预付款，用于 Hy 模型升级、WorkBuddy、CodeBuddy、微信 AI 和云服务。剔除这部分预付款，自由现金流仍有 376 亿元。

腾讯的新 AI 产品目前还在明显烧钱。Q2 Non-IFRS 经营利润为 756 亿元；如果不算 Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy 和小微，利润会达到 861 亿元。按这一口径粗算，新 AI 产品本季拖累经营利润约 105 亿元。

最新回复 (12)

Owen01 08-12 17:22

1楼

AI八字还没一撇呢就别想盈利了…其他家砸了多少钱有目共睹，马斯克都 IPO 了，目前远没到收网开始收割韭菜的时候
王大锤楼主 08-12 17:24

2楼

财报里面说 WorkBuddy 用户快速增长，留存率健康，用户通过订阅和充值购买 Token 的付费意愿强。WorkBuddy 和 CodeBuddy 都实现了突破性用户增长，并称目前在各自领域处于中国领先水平。
L4nce10t 08-12 17:26

3楼

搞AI的自由现金流转负都是常态了

这个问题其实蛮麻烦的

所以我不买AI板块了

怕炸了
咖喱geigei 08-12 17:27

4楼

实话实说，我个人感觉workbuddy还是挺好用的，每日有免费积分，用dsv4f完全够用，目前已完全弃用cc跟codex了
王大锤楼主 08-12 17:28

5楼

确实，我有些任务GPT不给干，workbuddy 不说话直接去干，确实挺好的。
checkzhao 08-12 17:36

6楼

workbuddy是真的还不错的，处理一些简单工作是真的很方便
点点点…点娘！ 08-12 17:40

7楼

现阶段的AI是这样的

疯狂吃钱
挨个搞 08-12 17:43

8楼

希望DeepSeek能推出更多普通用户级别的应用

只搞大模型浪费了.
ok_good_yes 08-12 17:47

9楼

搞AI的亏钱了，钱给谁赚了？卖内存显卡服务器电的？
baipang 08-12 17:49

10楼

agent现在就赚不到什么钱吧，现在还有很多小企业开始搞各种自己的agent，可能就是为了财报上的一口气把
ysmintor 08-12 17:49

11楼

workbuddy

workbuddy 又要安装一个客户端，有办法引到 pi coding agent 里吗？
dunNaNa 08-12 17:53

12楼

大伙都在烧钱，就这还要不断调整付费计划以及降智，后面除非有新技术不然盈利很困难