日本这波通胀的起点是2022年，此后政府杠杆率持续下降，居民恩格尔系数持续上升，完全背离，价格是再分配调节的重要手段。

日本当前精英的总体策略就是尽量宽松（BOJ一直显著落后曲线），增强对价格的容忍度，用上升的恩格尔系数（居民承受一定的体感压力）来换取公共部门杠杆率的下降，从而为财政扩张创造空间。