小红书恐因裁员而且收回期权 被前员工举报 导致上市失败 真的很好笑

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小红书在2026年6月底冲刺港股IPO前夕，遭原商业化华南直销负责人陈浩向港交所及香港证监会实名举报其存在VIE架构信披矛盾及系统性劳工合规瑕疵，致使上市进程受阻，部分网络消息称其上市计划已事实上失败或被迫延后。

2026年6月29日，原小红书商业化华南直销负责人陈浩通过公开渠道宣称，已向港交所上市部、香港证监会实名提交针对小红书主体上市合规的投诉，并附带了判决书、期权诉讼卷宗、离职证明、批量受害员工佐证等全套材料。

陈浩提出三项核查诉求：核查小红书的境内运营主体与境外期权平台之间是否存在前后矛盾的陈述；强制披露报告期内所有劳动仲裁、诉讼、批量裁员及开具不实离职证明等用工违法记录；全面核查ESG劳工合规缺陷并在招股书中披露整改方案。

多家媒体及大V账号报道，小红书原计划于2026年6月底前以保密方式向港交所提交IPO申请，估值已回升至200亿至310亿美元，此举报直接打乱了其上市节奏。

2026年7月5日至7月6日，微博上多个账号相继发布“小红书上市失败”的相关内容，称其因员工期权纠纷导致IPO被叫停，部分消息指出三年内可能无法再申请。

陈浩在2022年入职小红书时获得近3万股境外期权，分4年行权。但在距离第一批期权解锁仅剩5个月时，小红书以“不能胜任工作”为由将其单方辞退，离职证明上甚至写着“汰换”二字。

陈浩提起诉讼，经过两年仲裁与诉讼，广州两级法院认定小红书违法解除劳动合同，判赔违法解除赔偿金及期权损失合计超85万元，这是国内首例明确认定互联网境外VIE架构下期权激励属于劳动报酬的司法判例。

在劳动诉讼中，小红书主张其境内运营主体与境外期权授予平台（Xingin International Holding）相互独立、无关联，以此规避期权赔付责任；但在港股IPO招股书中，小红书又必须通过VIE协议将境内主体纳入合并报表以展示营收与利润。陈浩的举报正是指控这种“同一架构、两套说辞”的做法构成重大信披矛盾，直接触碰了港股上市信息披露真实性的监管红线。

陈浩公开维权后，已有近50名小红书离职员工反馈遭遇类似情况，在期权行权节点前被无理由辞退，导致未成熟期权全部作废。这暴露出小红书可能存在系统性、制度化的“精准裁员”做法，形成大规模劳工赔偿潜在风险，港交所和香港证监会在审核ESG合规时可能要求小红书详细披露并整改。

由于举报发生在递交申请的关键窗口期，且涉及VIE架构真实性和劳工合规两大硬性审核要素，港交所极有可能要求小红书暂停递表、补充说明或等待调查结果，从而导致其上市计划实质性受阻或失败。